استحداث منصة للصناديق الاستثمارية

تشهد البيئة الاستثمارية في المملكة مؤخراً تغييراً ملحوظاً من أبرز ملامحه زيادة وابتكار المنتجات الاستثمارية وتطور صناعة إدارة الأصول ويظهر ذلك واضحاً من خلال الخطط التوسعية التي تنوي هيئة السوق المالية القيام بها والتي ذكرتها في تقرير مجلس الإدارة الأخير لعام 2016. ومنها إنشاء منصة جديدة للتداول "نمو" وهي للشركات الصغيرة والمتوسطة.

وأحد أهم المنتجات الاستثمارية والتي تستهدف شريحة واسعة من المستثمرين هي الصناديق الاستثمارية، وهي عبارة عن برنامج استثماري يتم فيه تجميع الأموال من المدخرين بهدف إدارتها تحت إشراف خبراء ماليين لتحقيق أكبر عائد ممكن تحقيقه للمستثمرين، وقد مرت بالعديد من المراحل حتى وصلت إلى ما وصلت إليه الآن من تطور ملحوظ.

أعتقد أنه قد حان الوقت لتطوير آلية بيع وشراء الوحدات الاستثمارية لهذه الصناديق، حيث إن الطريقة المتبعة حالياً هي فتح حساب لدى مدير الصندوق ومن ثم الاشتراك في أحد الصناديق الاستثمارية التابعة له وهكذا كلما رغب العميل بصندوق استثماري معين وجب عليه التوجه إلى "مدير الصندوق" وتكرار نفس الطريقة، ناهيك عن تحديث بياناته كل ثلاث سنوات لدى مدير الصندوق.

مساهمي اللجين

يبدو ان حراك مساهمي اللجين لم ينته للمرة الثانية على التوالي شاهدنا ماحدث لشركة اللجين في الجمعية العمومية التي انعقدت يوم الاحد الماضي، وذلك بناء على الطلب المقدم من مساهمين يمتلكون 5%، حراك المساهمين والتكتل الذي لم نعتاد ان نراه في الجمعيات العمومية، هل سيبصح مألوف لدينا قريبا؟ هل تغير المشهد الصامت للجمعيات العمومية، التي تبدأ وتنتهي بدون حراك يذكر من المساهمين؟

الجيل الجديد من المساهمين لديهم طموحات ومبادرات للتغيير، ويؤمنون بأن التغيير مهمة ليست مستحيلة وبأن المنافسة بأساليب قديمة عن طريق المنتديات ووسائل التواصل الاجتماعي لاتجلب التغيير، وانما باستخدم المسالك الصحيحة التي كفلها لهم نظام الشركات. هذا التغيير الحاصل في شركة اللجين يقودنا الى استنتاج اخر بأن هؤلاء المساهمين لديهم فهم للانظمة والقوانين، ولا اعلم ان كانت هناك خطوات اخرى يَنوِي القيام بها لاحقا.

العقوبات المفروضة على الاشخاص المرخص لهم من هيئة السوق المالية للعام 2016م

تقوم هيئة السوق المالية بفرضت عقويات او غرامات مالية على المستثمرين سوءُ (أفراد أو شركات) و الشركات المدرجة وكذلك الشركات الاستثمارية وقد تضمنت المادة 59 من نظام السوق المالية فقرة (ب) بأنه "يجوز لمجلس الهيئة فرض غرامة مالية على مخالف نظام السوق المالية ولوائحه وقواعد الهيئة ولوائح السوق ويجب ان لاتقل الغرامة المفروضة عن عشرة الاف ريال والا تزيد عن مئة ألف ريال عن كل مخالفة ارتكبها المدعى عليه" .

هذه المخالفات تشمل الاشخاص المرخص لهم ، والمقصود بهم : الشركات الاستثمارية العاملة تحت مظلة هيئة السوق المالية لممارسة اعمال الاوراق المالية مثل تقديم خدمات الادارة والحفظ والترتيب والمشورة والتعامل .

ويقوم الاشخاص المرخص لهم بنشر تقرير مجلس الادارة على الموقع الالكتروني للشركة وذلك لتعزيز مستوى الافصاح والحوكمة والشفافية بناء على تعليمات هيئة السوق المالية . ومن خلال الاطلاع على هذه التقارير تم رصد عدد من المخالفات التي فرضت على الاشخاص المرخص لهم ،لمخالفتهم نظام السوق المالية و لوائحه التنفيذية.

المكاتب الاستشارية في صناعة الاستثمار

اليوم ومع تطور التشريعات واللوائح وتوقع دخول منتجات جديدة للصناعة الاستثمارية وإدارة الأصول في المملكة، وخاصة بعد إعلان هيئة السوق المالية في تقريرها السنوي الأخير عن برنامج الريادة المالية 2020 والذي يهدف إلى تعميق السوق المالية وتطوير سوق الصكوك وتعزيز دور الصناديق في تمويل الاقتصاد الوطني، إضافة الى دعم نمو صناعة إدارة الأصول، هذا التطور الهائل خلال السنة الأخيرة يضع الشركات الاستثمارية في سباق لمواكبة التغيرات الحاصلة وحرصها على أن تكون في أول الركب من ناحية حصولها على موافقة أو ترخيص للمنتجات الجديدة ودراسة سلوكيات المستثمرين لصناعة منتجات استثمارية متطورة تواكب التطلعات.

صناديق «الريتس» ومشكلة فتح الحسابات

صناديق الاستثمار العقارية المتداولة «الريتس»، أحد المنتجات الجديدة التي تم اضافتها الى السوق السعودي، و لاقى قبولا من شريحة واسعة من العملاء اثناء فترة الاكتتاب، ولكن نظرا للعدد الكبير من الراغبين بالاشتراك، فإن هذه الصناديق تواجهه ازمة فتح حسابات استثمارية لدى الاشخاص المرخص لهم.

الاشخاص المرخص لهم وهنا اعني المنشآت غير التابعة لبنك بالتحديد، لم يعتادوا على هذا الكم الهائل من العملاء، وفتح الحسابات الاستثمارية لهم خلال مدة الطرح والتي غالبا ما تكون اسبوعا واحدا، علما بأن عملية فتح الحساب تمر بمراحل عدة بدءا من المستندات الثبوتية والبيانات الواجب توافرها في الاتفاقية ومن ثم مرحلة قبول العميل ويتم في هذه المرحلة تحديد نوعية العميل والمخاطر المترتبة على قبوله والتأكد من ان اسم العميل لم يدرج في لوائح الارهاب وغسل الاموال وبعد القبول تبدأ اجراءات العناية الواجبة تجاه العملاء بشكل مستمر على اساس الاهمية النسبية والمخاطر ويشمل ذلك العمليات والحوالات المالية والتأكد من انها تتوافق مع معرفة العميل وثروته ومصدر امواله، اذن العملية ليست مجرد ورقة اكتتاب يتم تعبئتها!.

اللجين.. درس مجاني في ممارسة المساهمين للحوكمة

الجميع شاهد ما حدث لشركة اللجين في الجمعية العمومية المنعقدة الأسبوع الفائت، والتي تم فيها عزل أعضاء مجلس إدارة الشركة، بناء على الطلب المقدم من تسعة أعضاء يمثلون 5.03 في المئة من رأسمال الشركة، وكيف تم تغيير مجلس الإدارة بعد أن اتحد المساهمون وقاموا بممارسة حقوقهم القانونية المتاحة لهم وفقا لنظام الشركات ولائحة الحوكمة، وتطبيقا لمفهوم الحوكمة الرشيدة واستخدام المساهمين لحقوقهم وعدم إحالتها أو الاعتماد على جهات تنظيمية أخرى لتقوم بهذا الدور. وخاصة أن الجهات التنظيمية قد نظمت هذا الموضوع وأصدرت لوائح واضحة توضح حقوق المساهمين وما لهم وما عليهم.

برنامج هيئة السوق المـاليــة للتـدريـــب

لا يخفي على العاملين في قطاع الخدمات المالية مدى التطور والتقدم الملحوظ والقفزة النوعية التي حدثت مؤخراً في الصناعة الاستثمارية، وما شهدته السوق المالية من إطلاق منتجات جديدة كالصناديق العقارية المتداولة، بالإضافة إلى إنشاء سوق الأسهم الموازية ناهيك عن تحديث عدد من اللوائح وتعزيز مستوى الإفصاح والحوكمة في صناعة إدارة الأصول.

هذ الأمر يتطلب توافر موظفين مؤهلين في القطاع الاستثماري من ذوي العقول النيرة التي من شأنها أن تضيف إلى هذا القطاع، وحتى نحصل على هذه الفئة من الموظفين، فيتوجب التشديد على تلقيهم تدريباً جيداً وعمليا من مصادر وجهات موثوقة ودقيقة تتسم بنقل المعلومة بشكل صحيح، وإيصال مهارة العناية والحرص إليهم.

استقالتي ومديري الذي سأفتقده

     قارب الوقت على نهايته ، ها هو اليوم الأربعاء 7 يونيو 2017 ، هو آخر يوم عمل لي في شركتي الغالية على قلبي مجموعة بخيت الاستثمارية .  في الحقيقة لا أشعر أنها النهاية بل أنها بداية  العطاء الإنساني ، والمحبة الصادقة ، والتعاون ، والتَعلم ، تلك الأشياء التي تبقى في الذاكرة و لا تنسى ، هذه الشركة الممتنة لها بالكثير والذي لو عاد بي الزمن للوراء لما اخترت غيرها .

لوائح هيئة السوق المالية

ضمن إطار الجهود المستمرة والسعى الدؤوب والمتواصل من قبل هيئة السوق المالية لتحسين أداء سوق الأسهم السعودي وتطوير الخدمات المقدمة للمستثمرين ونشر الوعي من أجل تحقيق الفائدة المرجوة للمجتمع الاستثماري، فقد لاحظنا مؤخراً خلال العام المنصرم 2016 وكذلك العام الحالي 2017 اصدار عدد من الانظمة واللوائح الاضافية والمكملة للوائح المصدرة سابقاً، اضافة الى قيامها بتحديث بعض اللوائح الحالية حتى بلغ مجموع اللوائح الحالية مايقارب 24 لائحة، ناهيك عن الادلة الاسترشادية والمتوفرة على موقع هيئة السوق المالية الالكتروني.

وكما لا يخفى على الجميع، انه كلما كانت هذه اللوائح واضحة وسلسة كلما ساعد ذلك في سهولة استيعابها وبالتالي سرعة اتباعها وتطبيقها من أجل تحقيق الأهداف المنشودة التي وضعت من أجلها.

صناديق استثمارية ذات طابع مختلف

تعد الصناديق الاستثمارية اليوم من أهم القنوات الرائجة للمستثمر المؤهل وغير المؤهل على حد سواء، وكما لا يخفى على الجميع فإن تلك الصناديق تدار من قبل الشركات المرخص لها من هيئة السوق المالية، والملاحظ أن معظم الصناديق المطروحة في السوق متشابهة ومتكررة من حيث الفئة ومجال الاستثمار.

وأثناء التفكير في هذا الموضوع ومن خلال عصف ذهني تم التوصل إلى فكرة إصدار صناديق استثمارية ذات طابع مختلف عما هو متوفر حاليا ويمكن إيجاز بعض منها ومجال استثماره بما يلي:

مدى الثقة بموظف المطابقة و الالتزام

اتصلت بي إحدى الموظفات من أحد الشركات تشكو إلي مشكلة حصلت معها، وكيف لها أن تخرج نفسها من هذا المأزق، وذلك دون التأثير على سجلها المهني, فنصحتها بالتوجه إلى مسؤول المطابقة والالتزام وطرح المشكلة عليهم إذ بإمكانهم مساعدتك، فإذا بها تجيبني بدهشة وذهول: أقول لك وقعت في مشكلة وتطلبين مني التوجه لمسؤول المطابقة والالتزام !!! لأقع في ورطة أكبر !!

في نهاية المطاف تم حل قصة صديقتي بمساعدة مسؤول المطابقة والالتزام وذلك بسبب جهلها ببعض الانظمة والتشريعات .

لائحة صناديق الاستثمار

بعد صدور لائحة صناديق الاستثمار بالنسخة المعدلة والتي احتوت على عدة تعديلات جعلت الشركات الاستثمارية تنشغل باعداد التقارير والمتطلبات الاخرى بدلا من التركيز على اداء الصندوق وتحقيق عائد ايجابي يخدم مالكي الوحدات.

لا أعلم هل استهل حديثي عن تقارير العملاء و انواعها الثلاثة، ام عن التغيرات في الشروط والاحكام وانواعها الثلاثة، ام متطلبات تقديم مستندات الصندوق بانواعها الثلاث !!! "في الحقيقة ايضا لا أعلم ماهو سر رقم 3 في هذه اللائحة !!! "

التوظيف في القطاع الاستثماري

يكثر الحديث هذه الايام عن استحداث برامج السعودة وتوطين بعض الصناعات، ولذلك فقد ارتأيت أن أقوم بتسليط الضوء على التوظيف في القطاع الاستثماري او الشركات المرخص لها تحت مظلة هيئة السوق المالية بحكم انتمائي لهذا القطاع.

من وجهة نظري ان القطاع الاستثماري في المملكة فرصة واعدة لحديثي التخرج من التخصصات المالية والاقتصادية، حيث إن هذا القطاع يعاني نقصا في الكوادر البشرية المتخصصة ذوي الخبرة وذلك كونه حديثا نسبيا وذلك مقارنة بالقطاع البنكي إذ إن معظم الخبرات الموجودة به حاليا في السوق هي من القطاع البنكي والذي تم فصل القطاع الاستثماري عنه في عام 2007.